Gdy istnieje wysokie ryzyko, prawie zawsze jest szansa na wysoką nagrodę. W czasach, gdy organy regulacyjne na całym świecie rozprawiają się z rozwijającą się przestrzenią kryptowalutową, jest jedna spółka, która nie tylko nie poddaje się niepowodzeniom, ale wręcz świetnie prosperuje. Mowa oczywiście o Silvergate Capital (NYSE:SI), której akcje zwróciły się w ciągu ostatniego roku o 603,8%.

Heck, bank kryptowalutowy pobił nawet 477,4% zwrot Bitcoina w tym samym okresie. Dlaczego więc Silvergate jest nagle tak popularny? Dowiedzmy się tego.

Bardzo wyjątkowy bank

Silvergate jest punktem orientacyjnym w tajemniczej sferze kryptowalut.  Firma posiada cztery główne obszary działalności:

– The Silvergate Exchange Network (SEN), która ułatwia transfer USD pomiędzy giełdami kryptowalutowymi a inwestorami instytucjonalnym.

– Konwersja kryptowalut opartych na pieniądzu fiat (stablecoins) na USD.

– Dostęp do niskooprocentowanych pożyczek aktywów w USD, gdzie pożyczkobiorcy deponują swoje Bitcoiny jako zabezpieczenie.

– Bezpieczne przechowywanie kryptowalut.

Firma świadczy obecnie takie usługi dla 93 giełd kryptowalutowych i 771 inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze hedgingowe. Godni uwagi klienci to Binance.us, Coinbase, Fidelity Digital Assets, PayPal i CME Group. Posiada również 360 klientów zaangażowanych w działalność taką jak wydobywanie kryptowalut lub budowanie zdecentralizowanych usług finansowych.

W drugim kwartale 2021 roku Silvergate ułatwił w swojej sieci transfery o łącznej wartości 239,6 miliarda dolarów, uzyskując 11,3 miliona dolarów przychodu. Oba stanowią znaczący wzrost w stosunku do 22,4 miliarda dolarów w transakcjach SEN i 2,4 miliona dolarów przychodu, które przyniosły w drugim kwartale 2020 roku.

Jak każdy inny bank, firma pożycza pieniądze, wykorzystując jedynie część swojego depozytu jako zabezpieczenie w procesie zwanym bankowością opartą na rezerwie ułamkowej. Całkowita dźwignia finansowa wzrosła ponad dziesięciokrotnie w ciągu ostatniego roku do 258,5 mln USD wartości pożyczek w II kwartale.

Dlaczego warto inwestować teraz?

Zgodnie z obowiązującymi międzynarodowymi regulacjami bankowymi (Bazylea III), kapitał banku musi wynosić co najmniej 8% jego całkowitych aktywów ważonych ryzykiem (kredyty, hipoteki, itp.). Jest to tzw. współczynnik kapitałowy oparty na ryzyku (RBC).

Gwarantuje on, że nagła wyprzedaż akcji lub wzrost wskaźników niewypłacalności nie spowoduje wyczerpania kapitału banku z powodu jego dźwigni finansowej. Im wyższy współczynnik, tym zdrowszy bank, ale tym mniejsze jego zyski z powodu mniejszej dźwigni.

Największe banki amerykańskie mają zwykle RBC na poziomie 15% i marżę odsetkową netto (NIM) od 2% do 5%. Widać jednak wyraźnie, że Silvergate jest bardzo konserwatywnym bankiem, gdyż jego RBC wynosi aż 48%, a NIM to 1%.

Sprawia to, że firma ma zdecydowanie sporo przestrzeni, aby zwiększyć dźwignię finansową i poprawić jeszcze swoje zyski. Co więcej, wskaźnik niewypłacalności wynosi około 0%, w porównaniu do 0,05% w przypadku konkurencyjnych banków.

Wraz z rozwojem wartej 172,15 miliardów dolarów branży zdecentralizowanych finansów (DeFi), istnieje obecnie więcej niż kiedykolwiek możliwości dla inwestorów, aby kupować i trzymać kryptowaluty oraz uzyskiwać z nich stały dochód. W rezultacie, spodziewaj się dalszego ogromnego popytu na usługi fiat-crypto Silvergate.

Nie zapominaj również o jego zdolności do rozszerzenia portfela kredytowego i zwiększenia zysków z odsetek. Ogólnie rzecz biorąc, uważam, że jest to bardzo dochodowa spółka kryptowalutowa do kupienia, nawet przy 38-krotnym wzroście zysków w przyszłości.