Die Ölpreise haben ein episches Comeback hingelegt. Sie haben sich in den letzten 12 Monaten um fast 100 % erholt und nähern sich der Marke von 80 $ pro Barrel. Sie liegen sogar über dem Tiefststand, als der Ölpreis in den ersten Tagen der Pandemie im letzten Jahr in den negativen Bereich abstürzte.
Die Ölpreise könnten noch weiter steigen, da die Nachfrage wieder anzieht und das Angebot nur langsam zurückgeht. Kurz gesagt, die Ölvorräte generieren eine Flut von Cashflow.
Viele Ölproduzenten nutzen dieses Geld, um ihre Schulden zurückzuzahlen und nach einer schwierigen Phase wieder auf festen Boden zu kommen. Andere wiederum beginnen damit, einen größeren Teil ihres Geldes an die Anleger zurückzugeben. Devon Energy (NYSE:DVN) macht es vor und ist deshalb meine derzeitige Top-Öl-Aktie.
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Der Beginn von etwas Besonderem
Devon Energy begann das Jahr 2021 mit dem Abschluss der transformativen Fusion mit WPX Energy. Durch den Zusammenschluss wurde das Unternehmen größer und die Kosten wurden gesenkt, so dass es mehr freien Cashflow produzieren kann.
Devon hat sich vorgenommen, einen beträchtlichen Teil dieses Geldes an die Anleger zurückzugeben, indem es ein branchenweit einmaliges Programm mit fester und variabler Dividende einführt.
Die Strategie sieht vor, dass das Unternehmen regelmäßige Basisdividenden an die Aktionäre ausschüttet, die es auch bei niedrigeren Ölpreisen aufrechterhalten kann. Darüber hinaus würde Devon vierteljährlich variable Sonderdividenden ausschütten, die auf dem freien Cashflow, der Finanzlage und den Ölpreisaussichten basieren.
Das Unternehmen legte seinen variablen Dividendensatz auf bis zu 50 % seines überschüssigen freien Cashflows pro Quartal fest. Es berechnet diese Zahl als seinen freien Cashflow nach Deckung seiner Kapitalkosten und der Basisdividende. Devon hat die Flexibilität, das verbleibende Geld zur weiteren Stärkung seiner bereits starken Bilanz oder zum Rückkauf von Aktien zu verwenden.
Eine wachsende Flut
Angesichts des Anstiegs der Ölpreise in diesem Jahr hätte Devon den Start seines variablen Dividendenprogramms nicht besser timen können. Das Unternehmen erwirtschaftete im ersten Quartal einen freien Cashflow in Höhe von 260 Millionen Dollar.
Dies ermöglichte die Ausschüttung von 0,34 $ pro Aktie (die vierteljährliche Basisdividende von 0,11 $ pro Aktie plus eine variable Dividende von 0,23 $ pro Aktie). Im zweiten Quartal stieg der überschüssige freie Cashflow auf 515 Mio. USD und ermöglichte es dem Unternehmen, die Gesamtdividende um 44 % auf 0,49 USD pro Aktie zu erhöhen.
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Der Hauptfaktor für diese höhere Dividende waren die steigenden Ölpreise. Devon verkaufte sein Öl im zweiten Quartal zu einem Durchschnittspreis von 50,34 $ pro Barrel, eine Verbesserung gegenüber 46,15 $ pro Barrel im ersten Quartal.
Das Unternehmen hätte einen noch höheren Preis erzielt, wenn es nicht über Öl-Hedges zum Schutz vor niedrigeren Ölpreisen verfügt hätte.
Während diese Absicherungen in nächster Zeit für Gegenwind sorgen, laufen sie im nächsten Jahr aus. Der Cashflow von Devon dürfte also weiter steigen, selbst wenn die Ölpreise einen Teil ihrer jüngsten Gewinne wieder abgeben.
Damit können die Aktionäre in den kommenden Quartalen mit einer noch größeren Dividendenausschüttung rechnen. Bei einem Ölpreis von 80 $ könnte Devon in der zweiten Hälfte dieses Jahres eine Monsterdividende zahlen.
Bei seinem derzeitigen Aktienkurs wird das Unternehmen mit einer freien Cash-Rendite von 24 % auf der Grundlage von 80 $ Öl gehandelt. Angenommen, die Hälfte dieses Geldes wird in Form von Dividenden ausgezahlt, dann könnte die Dividendenrendite bei etwa 12 % liegen.
Damit ist es das Unternehmen mit der höchsten potenziellen Dividendenrendite unter den Unternehmen im S&P 500.In der Zwischenzeit gibt es sogar noch mehr Cashflow-Potenzial in der Zukunft, da Devons aktuelle Ölpreisabsicherungen auslaufen und das Unternehmen von seinen fusionsbedingten Kosteneinsparungsinitiativen profitiert.
Bei einem Ölpreis von 80 $ kann Devon in Zukunft eine Cashflow-Rendite von 34 % erwirtschaften. Selbst wenn der Ölpreis auf 60 $ pro Barrel sinken würde, läge die freie Cashflow-Rendite bei über 20 %.
Angesichts dieses Potenzials könnte Devon in Zukunft sogar noch mehr von seinem freien Cashflow über variable Dividenden ausschütten. Aufgrund der unsicheren Nachfragesituation wird das Unternehmen nicht zu viel Kapital in die Steigerung seiner Produktion investieren.
In der Zwischenzeit hat es sein Ziel für den Verschuldungsgrad bereits erreicht. Damit bleiben dem Unternehmen weniger Optionen für seine freien Mittel. Es könnte Aktien zurückkaufen, Übernahmen tätigen oder mehr Dividenden ausschütten.
Der beste Weg, von höheren Ölpreisen zu profitieren
Devon Energy bietet Anlegern die Möglichkeit, fast sofort von höheren Ölpreisen zu profitieren. Das liegt daran, dass das variable Dividendenprogramm des Unternehmens mit dem Ölpreis ansteigt. Diese kurzfristige Auszahlung und das Aufwärtspotenzial machen Devon zur besten Ölaktie, die man derzeit in einer Phase anhaltend hoher Ölpreise kaufen kann.
