Po volatilnom septembri sa trh v októbri dobre rozbehol a index S&P 500 zaznamenal päť z prvých šiestich dní v zelených číslach.

Z historického hľadiska sa október ukázal ako dobrý mesiac pre trh, ale stále pretrváva veľká neistota, keďže delta variant stále pretrváva, výnosy dlhopisov rastú, Federálny rezervný systém hovorí o obmedzení nákupov dlhopisov a do konca roka sa vo Washingtone určite opäť rozprúdi diskusia o dlhovom strope.

Tu je dôvod, prečo má každý z týchto troch výberov potenciál na veľké dlhodobé víťazstvo.

Obrovský potenciál zisku v tejto krypto banke

Bram Berkowitz (Silvergate Capital): Spoločnosť Silvergate Capital sa v poslednom čase absolútne rozbehla, pričom jej akcie za posledný týždeň vzrástli približne o 30 %. Za posledný rok akcie vzrástli o 863 %. Hoci Silvergate vyzerá draho, verím, že odmena by mohla byť viac než hodnotná vzhľadom na výšku potenciálu zisku tejto banky, ktorá pôsobí v oblasti kryptomien.

Spoločnosť Silvergate Capital vybudovala vlastný platobný systém s názvom Silvergate Exchange Network, ktorý umožňuje dvom stranám v sieti zúčtovávať transakcie v reálnom čase 24 hodín denne, 365 dní v roku. Vďaka tomu sa táto platforma stala atraktívnou pre inštitucionálnych obchodníkov a kryptografické burzy, ktoré obchodujú s Bitcoinom a inými kryptomenami, pretože s kryptomenami sa obchoduje nepretržite.

SEN umožnil Silvergate pridať veľa klientov, ktorí prinášajú vklady s nulovými nákladmi a ktorým môže krížovo predávať aj iné tradičnejšie bankové produkty, čo prináša príjmy z poplatkov. 1Len za prvý polrok SEN prijal množstvo nových klientov, čo banke umožnilo zvýšiť objem vkladov zo zhruba 5,3 miliardy dolárov na viac ako 11 miliárd dolárov. Vklady rástli tak rýchlo, že Silvergate investovala viac ako polovicu svojich celkových aktív do cenných papierov s priemerným výnosom len 1,35 %.

Vďaka tomu je banka Silvergate neuveriteľne citlivá na aktíva, čo znamená, že keď sa zvýšia sadzby, viac jej aktív sa precenilo na vyššie úrokové sadzby, zatiaľ čo mnohé z jej vkladov s nulovými nákladmi sa na vyššiu úroveň neposunuli, čo zvýšilo marže banky.

Podľa najnovšej regulačnej dokumentácie Silvergate by pohyb sadzby federálnych fondov Federálneho rezervného systému o 1 % spôsobil, že čisté úrokové výnosy banky, teda v podstate peniaze, ktoré banka zarobí na svojich úveroch a portfóliách cenných papierov, by v nasledujúcom roku vzrástli o takmer 52 %. Na porovnanie, Bank of America, jedna z bánk, ktorá je najviac citlivá na aktíva, by v podobnej situácii zaznamenala nárast čistých úrokových príjmov len o približne 20 %.

Silvergate má tiež absolútne obrovskú príležitosť v oblasti stablecoinov. Stablecoiny sú digitálne aktíva viazané na komoditu alebo inú menu, ako je napríklad americký dolár. SEN v súčasnosti obsluhuje všetkých významných amerických emitentov stablecoinov a umožňuje im využívať platformu na razenie a pálenie digitálnych mincí.

Nedávno Silvergate uzavrela veľké partnerstvo so spoločnosťou Facebook a stala sa exkluzívnym emitentom amerických dolárových stablecoinov tohto giganta sociálnych médií s názvom Diem.

V prípade úspechu bude môcť Silvergate zarábať na poplatkoch prostredníctvom razby a pálenia Diem, získavať viac čistých úrokových výnosov vďaka správe dolárových rezerv, na ktoré je Diem naviazaný, a bude mať viac bankových klientov, ktorým bude môcť predávať krížové obchody. A pomyslite na to, aké veľké je publikum Facebooku. Ak sa Diem uchytí, môže byť pre spoločnosť Silvergate obrovským motorom príjmov.

Hoci sa spoločnosť Silvergate pohybuje v korelácii s cenami kryptomien a je nimi ovplyvnená, zároveň žiadne nedrží vo svojej súvahe ani ich neťaží, čo jej podľa môjho názoru dáva menšiu expozíciu ako čisto kryptomenovým akciám.

Získajte podiel na latinskoamerickej revolúcii v oblasti fintech

Keith Noonan (StoneCo): Elektronický obchod je v Brazílii a na ďalších latinskoamerických trhoch pripravený na obrovský dlhodobý rast a spotrebitelia na týchto územiach sa takmer určite budú naďalej orientovať na platby kartou a mobilom a vo väčšej miere využívať bankové služby. StoneCo je spoločnosť poskytujúca finančné technologické služby, ktorá pomáha uľahčovať tieto zmeny, a investori s dlhodobým časovým horizontom by mali zvážiť využitie nedávnych výpredajov akcií.

Cena akcií spoločnosti StoneCo sa prepadla po tom, ako spoločnosť koncom augusta zverejnila neuspokojivé štvrťročné výsledky, a v súčasnosti sa jej akcie zvýšili len o 9 % v porovnaní so zatvorením trhu v deň jej prvotnej verejnej ponuky v roku 2018.

Tržby spoločnosti StoneCo sa v druhom štvrťroku medziročne prepadli o 8 % v dôsledku problémov s úverovou činnosťou spoločnosti a širších problémov s brazílskym systémom úverových registrov. Situácii nepomohla ani relatívne vysoká inflácia a politické napätie v Brazílii.

Na druhej strane, spoločnosť naďalej pôsobivým tempom pridávala nových klientov z radov malých a stredných podnikov, pričom v tomto štvrťroku na jej platformu pribudlo viac ako 140 000 nových obchodníkov. Celkový objem platieb pre obchodníkov v tejto kategórii vyskočil o 104 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom a hlavný obchod sa stále javí ako pomerne silný.

Spoločnosť StoneCo sa v súčasnosti obchoduje o približne 64 % nižšie ako jej 52-týždňové maximum. Trhová kapitalizácia spoločnosti je približne 10,5 miliardy USD a jej hodnota je približne 74-násobkom očakávaných tohtoročných tržieb. Tento násobok zisku môže v kontexte nedávnych neúspechov, ktorým podnik čelí, vyzerať skľučujúco, ale výhľad rastu spoločnosti zostáva sľubný a akcie pri súčasných cenách vyzerajú lacno.

Spoločnosť StoneCo má v Brazílii priaznivý vietor v chrbte a už sa etablovala ako líder v oblasti fintech v Latinskej Amerike. Akcie by mohli priniesť veľké výhry investorom, ktorí sú ochotní v najbližšom období prehliadnuť niektoré turbulencie.